外汇

货币现货交易与黄金现货交易同样以场外 (OTC) 方式进行。现货指交易后两个工作日进行交割。世界主要外汇现货交易中心分别为伦敦、纽约、东京、香港及新加坡。根据国际结算银行 (BIS) 二零零七年底数字,货币交易每天达到$32,100亿美元,现货交易占$10,050亿美元。伦敦是世界最大货币交易中心,占全球总交易量的三成四。纽约 为第二大交易中心,占全球总交易量的一成七。

货币市场的主要交易商包括银行、大企业、中央银行、对冲基金、零售货币交易商等机构。三只主要货币已经占全部货币交易逾的一半。主要现货交易货币分别为:

  • 欧元兑美元:27%
  • 美元兑日元:13%
  • 英镑兑美元:12%

 

以上涉及美元的货币交易称为直盘交易。牵涉非美元的货币交易(例如欧元兑日元或澳元兑新西兰元)称为交叉盘交易。

货币市场的交易模式与交易所交易方式不同。主要交易商开出买卖两边价让投资者选择,例如欧元兑美元买卖价为:1.4203/1.4208。投资者 以$1.4208美元买入€1.0欧元或以$1.4203美元沽出€1.0欧元,当中的0.0005称为差价,俗称5点子。当市场越波动,负责开价的交易 商风险越大,买卖差价亦随之扩大。

货币汇率的波动

影响货币汇率主要因素包括:

  • 经济因素(例如通胀率、利率、贸易平衡等)
  • 政治因素(例如战争等)
  • 市场心理(例如趋势、避险、图表等)

交易细则

货币合约单位

各主要货币之合约单位如下:

  • 欧元兑美元:100,000欧元
  • 美元兑日元:100,000美元
  • 英镑兑美元:100,000英鎊
  • 美元兑瑞郎:100,000美元
  • 澳元兑美元:100,000澳元
  • 纽元兑美元:100,000纽元
  • 美元兑加元:100,000美元

交易时间

以香港时间计算,星期一清晨七时正(即澳洲东岸时间星期一早上八时正)开始,连续五天不停于全球主要外汇现货易中心进行交易,一直到星期六清晨三时或四时正(即分别为美国东岸夏令或冬令时间星期五下午五时正)。

影响汇价因素

美元汇价

美元汇价强弱直接影响其他外币的升跌。外币兑美元(称之为直盘)的升与跌是比对美元汇价的强与弱。美元汇价整体性下跌,非美元货币普遍上升。

利率因素

投资货币的收入是利息。利息水准越高,收益率越高,较高利息货币越受追捧。

经济增长

经济增长速度越快,利率上升的机会和幅度就越大,该货币越受投资者青睐。所有指向经济增长的经济资料结果(例如就业报告)越好,该货币上升的机会就越大。

通胀压力

除非出现恶性通胀,否则一般而言通胀压力越大,市场对加息的预期越大,货币受追捧的机会约大。指向通胀压力的经济资料例如消费物价指数 (CPI),批发物价指数 (PPI),设备使用率等数位越大,升息预期越大,货币升值机会越高。

政治与金融危机

资金一般流入政局稳定的国家。一旦某货币国家陷入政治或经济危机,资金外流拖累下,该货币贬值